未來(lái)中國箱板紙價(jià)格的走勢將如何?2018年可能有
過(guò)去二十年來(lái)，中國企業(yè)一直在大幅增加紙和紙板的產(chǎn)能，投資購買(mǎi)了大量的紙機，從而實(shí)現規模經(jīng)濟化，提升市場(chǎng)競爭力。毫無(wú)疑問(wèn)，這一戰略在快速發(fā)展時(shí)期非常有效，因為當時(shí)存在巨大的供應缺口。APP，玖龍，恒安等中國的龍頭企業(yè)均有所擴大，并且相當成功。而在箱板紙領(lǐng)域，十多年來(lái)，中國箱板紙行業(yè)每年以10%左右的速度增長(cháng)，從小規模開(kāi)始，直到2008年產(chǎn)能一舉超過(guò)了美國，并持續增長(cháng)，成為全球第一的箱板紙市場(chǎng)，這主要得益于中國經(jīng)濟十年來(lái)的蓬勃發(fā)展?，F在，中國、美國和日本在全球箱板紙市場(chǎng)的占有率超過(guò)了50%。
圖1顯示了2012-2018年間中國之前和新公開(kāi)的箱板紙產(chǎn)能，如果所有項目如期實(shí)現的話(huà)，那么預計中國未來(lái)將新增將近2000萬(wàn)噸的箱板紙產(chǎn)能，這種增長(cháng)幅度驚人，特別是考慮到中國GDP的增長(cháng)率已經(jīng)下降到6.5%左右(圖2)，如果6.5%是中國在未來(lái)幾年內合理的國內生產(chǎn)總值增長(cháng)率，那么預計到2018年，約有6500萬(wàn)噸的箱板紙年產(chǎn)量就能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)的所有需求，從而有可能導致市場(chǎng)超過(guò)1000萬(wàn)噸的產(chǎn)能過(guò)剩。
自2016年底以來(lái)，中國的包裝用紙價(jià)格大幅增長(cháng)，大多數造紙企業(yè)，尤其是箱板紙生產(chǎn)商的盈利狀況非常喜人，主要源于三個(gè)因素的集合，原紙價(jià)格的上漲，庫存的下降，以及新增產(chǎn)能投資一直很低，而需求在增長(cháng)(具體可以看圖1中2015年的情況)。三大因素的結合使得紙張供需平衡緊張，接下來(lái)再看下2018年宣布的新產(chǎn)能的結果。
大量新的箱板紙新產(chǎn)能釋放的二次效應將會(huì )進(jìn)入中國市場(chǎng)，新產(chǎn)能將是低成本的，連同中國政府帶來(lái)的一系列壓力，最終將迫使邊際生產(chǎn)商關(guān)閉，使得較大的生產(chǎn)商擁有更大的市場(chǎng)份額。預計在未來(lái)三年內，中國將有超過(guò)1000萬(wàn)噸箱板紙產(chǎn)能退出市場(chǎng)，新增產(chǎn)能和合并將有另外后續的影響：箱板紙長(cháng)期價(jià)格的變化。圖3顯示了中國所有箱板紙廠(chǎng)商的成本曲線(xiàn)。一旦市場(chǎng)上最高成本的1000萬(wàn)噸產(chǎn)能退出市場(chǎng)，那么成本曲線(xiàn)右邊的紅色區域的大部分將被淘汰。
因此，邊際生產(chǎn)者的成本將是現在已經(jīng)處于成本曲線(xiàn)平坦部分的第三個(gè)四分位數的成本。一旦成本曲線(xiàn)變得平坦，每當市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，將沒(méi)有生產(chǎn)者獲利，這種情況下，通常會(huì )進(jìn)一步刺激行業(yè)的并購活動(dòng)，從而進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)，而我們對未來(lái)中國箱板紙市場(chǎng)的變化，也會(huì )有更多的期待。
圖4和圖5顯示，這些風(fēng)險較高的造紙廠(chǎng)中，大多數紙機每年平均產(chǎn)能達到10萬(wàn)噸，運行速度約為400MPM，技術(shù)年齡低于20年，相當年輕。
圖6顯示了這些紙機的位置，大部分處于廣東省和浙江省，這些紙機是否會(huì )作為二手機銷(xiāo)往其他發(fā)展中國家(無(wú)論是整機還是關(guān)鍵部件)?
圖7顯示了東南亞和中東地區宣布的箱板紙總產(chǎn)能超過(guò)250萬(wàn)噸。
