2017年中國包裝行業(yè)集中度及價(jià)格走勢分析

      隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟步入穩定發(fā)展階段，包裝行業(yè)需求面臨降速趨穩的局面，站在當前時(shí)點(diǎn)，認為紙包裝行業(yè)值得看好，主要原因有：1，行業(yè)集中度低，原材料價(jià)格波動(dòng)加速行業(yè)整合，大廠(chǎng)訂單獲取情況良好。2，包裝紙價(jià)格高位回落，明年有望趨穩，紙包裝企業(yè)明年成本壓力減小。
      卷煙需求略有回暖，銷(xiāo)量難有大幅提升。2015年起，我國卷煙產(chǎn)銷(xiāo)數量均出現下滑，2015-2016年銷(xiāo)量分別下滑2.35%、5.58%，今年起卷煙銷(xiāo)量略有回暖，截至8月份銷(xiāo)量增速為1.53%，但同時(shí)行業(yè)正經(jīng)歷去庫存的過(guò)程，產(chǎn)量增速為-2.75%，8月份工商庫存恢復到454萬(wàn)箱，與2015年同期水平相近。認為在煙民數量下滑、控煙政策、反腐等因素作用下，未來(lái)卷煙銷(xiāo)量增長(cháng)難有大幅度提升。


相關(guān)報告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2018-2024年中國包裝市場(chǎng)深度評估及投資戰略咨詢(xún)報告》


飲料、化妝品行業(yè)增速趨穩。飲料和化妝品行業(yè)的零售額增長(cháng)雖然較2012年以前明顯下滑，但依然能維持10%左右的穩健增長(cháng)。飲料行業(yè)2012-2016年零售額CAGR為13.28%，2017年前10月份增長(cháng)10.19%?；瘖y品行業(yè)2012-2016年零售額CAGR為10.08%，今年前10月份增長(cháng)13.27%。



房地產(chǎn)銷(xiāo)量增長(cháng)滯后效應支撐家電類(lèi)增長(cháng)，全球手機出貨量個(gè)位數增長(cháng)。2016年房地產(chǎn)銷(xiāo)量的高增長(cháng)帶動(dòng)了下游家電需求，2016年家電&音像器材類(lèi)零售額增長(cháng)8.7%，今年增速前高后低，前10月份累計增長(cháng)9.50%。伴隨普及度提升，智能手機也告別高增長(cháng)的時(shí)代，自2015年4季度以來(lái)，全球智能手機的出貨量始終維持在10%以下的增長(cháng)，蘋(píng)果、三星的出貨量在2016年均有所下滑。




大起大落的紙價(jià)行情對于小型紙包裝廠(chǎng)形成壓力，供貨不穩定導致訂單向大廠(chǎng)集中。瓦楞紙箱的增長(cháng)受制于下游消費品銷(xiāo)售增速的放緩，2016年瓦楞紙箱產(chǎn)量增速僅0.11%。長(cháng)期來(lái)看，認為消費品增長(cháng)的穩定性以及快遞包裝需求的增加將為瓦楞紙箱增長(cháng)提供支撐，未來(lái)增速有望保持穩定。作為低集中度的行業(yè)，今年紙包裝行業(yè)的大小分化加劇，小廠(chǎng)面臨環(huán)保督查和原材料價(jià)格大漲大跌兩方面的壓力，不少工廠(chǎng)被迫停產(chǎn)。此外，小廠(chǎng)供應穩定性差的缺陷也在今年原材料大幅波動(dòng)的情況下被放大，訂單流向擁有更強抗風(fēng)險能力和穩定供應能力的大廠(chǎng)。

紙價(jià)高位回落，后續成本壓力小。自2016年四季度開(kāi)始，箱板瓦楞紙價(jià)格大幅上漲，箱板、瓦楞紙均價(jià)2017年年初價(jià)格較2016年同期分別上漲46%、58%。今年一季度紙價(jià)出現震蕩后，二三季度繼續大漲，10月末價(jià)格達到高點(diǎn)，此時(shí)箱板瓦楞紙均價(jià)較今年年初上漲35%左右。11月開(kāi)始受廢紙價(jià)格大幅下跌影響，紙價(jià)開(kāi)始回調，截至11月末，箱板紙價(jià)格與今年年初相當，瓦楞紙價(jià)格較年初下降10%左右。包裝紙價(jià)格在今年二三季度的上漲主要原因是國廢價(jià)格暴漲，國廢價(jià)格因此前渠道商囤貨而上漲過(guò)度，目前已回落。認為明年國廢價(jià)格將維持當前高位穩定位臵，在明年箱板瓦楞紙有較多新增產(chǎn)能的情況下，紙價(jià)繼續沖高可能性不大，包裝紙廠(chǎng)明年的成本壓力將小于今年。

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